下面是小编为大家整理的解码摩根大通银行，何以成全球银行之标杆？（全文）,供大家参考。
内容目录 1.
摩根大通 - - 并购整合而来，综合金融的领军者
.................................................................... 5 5
1.1. 摩根家族发展史 - 美国金融市场变革的缩影
............................................................... 5
1.2. 通过并购实现优势互补，成为领先的全能银行
......................................................... 6
2.
资产负债结构较好，近年息差有所改善
.............................................................................. 8 8
2.1. 资产以贷款为主，生息资产收益率不高
.................................................................... 8
2.2. 负债以存款为主，成本优势显著
.............................................................................. 10
2.3. 受益于美联储加息，近年息差有所改善
.................................................................. 11
3.
营收结构较好，盈利平稳增长
........................................................................................... 12
3.1. 利息净收入平稳，非息收入结构好
.......................................................................... 12
3.2. 营收及盈利近
5
年改善， ROE
领先
........................................................................ 14
4.
资产质量优异，资本充足率较高
....................................................................................... 16
5.
摩根大通 - - 并购补业务短板，综合金融之典范
.................................................................. 18
5.1. 业务板块不断调整以适应公司发展
.......................................................................... 18
5.2. 并购美一银行夯实信用卡等零售业务基础
.............................................................. 20
5.3. 先后并购
H&Q
及贝尔斯登让投行业务如虎添翼
.................................................... 22
5.4. 发力资产与财富管理业务，提升非息收入
.............................................................. 24
6.
疫情之下，因减值准备计提大增， 1Q20 0
盈利下滑明显
................................................. 27
7.
投资建议：综合金融为长逻辑，银行板块低估值与经济反弹共振
................................ 29
8.
风险提示
............................................................................................................................... 29
图表目录 图
1 ：摩根大通市值居美主要银行之首（截至
20
年
4
月，亿美元）
................................... 5
图
2 ：美国部分商业银行
19
年
ROTCE
情况
.............................................................................. 5
图
3 ：截至
19
年末，摩根大通资产规模达
2.69
万亿美元（亿美元）
................................. 5
图
4 ：
2000
年摩根大通净利润巨幅下滑（亿美元）
................................................................ 6
图
5 ：
2000
年摩根大通佣金手续费收入占比上升
.................................................................... 6
图
6 ：收购使摩根大通银行利息收入大幅增长（亿美元，单季度）
..................................... 7
图
7 ：摩根大通资产规模上升， 1Q20
达
3.14
万亿美元（亿美元）
...................................... 8
图
8 ：摩根大通贷款规模上升， 1Q20
达
1.02
万亿美元（亿美元）
...................................... 8
图
9 ：摩根大通贷款规模居美国商业银行前列 (19
年末，亿美元 )
.......................................... 8
图
10 ：摩根大通总贷款占资产比重持续上升
........................................................................... 9
图
11 ：摩根大通消费贷款占总贷款比重较高（亿美元）
....................................................... 9
图
12 ：摩根大通房地产贷款占比提升（亿美元）
................................................................... 9
图
13 ：
1Q20
摩根大通生息资产收益率下降，为
3.14%
........................................................ 10
图
14 ：摩根大通生息资产收益率较低
.................................................................................... 10
图
15 ：摩根大通存款规模增加， 1Q20
达
1.84
万亿美元（亿美元）
.................................. 10
图
16 ：摩根大通存款规模高于其他美国大行 (19
年末，亿美元 )
.......................................... 10
图
17 ：摩根大通银行负债中存款占比最高（亿美元）
......................................................... 10
图
18 ：摩根大通计息负债成本率下降， 1Q20
为
1.45%
........................................................ 11
图
19 ：摩根大通计息负债成本率较低，具备优势
................................................................. 11
图
20 ：
15
年
12
月 -18
年末，美联储连续多次加息（
）
.................................................... 11
图
21 ：
15
年以来，摩根大通息差改善， 19
年净息差为
2.49%
............................................ 12
图
22 ：摩根大通净息差低于富国银行和花旗银行
................................................................. 12
图
23 ：
19
年摩根大通非息收入占比约
50% （亿美元）
........................................................ 13
图
24 ：
2019
年摩根大通贷款利息收入达
620
亿美元（亿美元）
........................................ 13
图
25 ：摩根大通
2019
年营业收入达
1156.27
亿美元（亿美元）
........................................ 14
图
26 ：摩根大通近
5
年总营业收入改善，居行业首位（亿美元）
..................................... 14
图
27 ：
19
年摩根大通净利润
364
亿美元（亿美元）
............................................................ 14
图
28 ：
19
年摩根大通净利润为美国商业银行第一（亿美元）
............................................ 14
图
29 ：
2015
年以来，摩根大通银行成本收入比明显下降
................................................... 15
图
30 ：
2008
年以来，摩根大通银行
ROA
有所改善
............................................................ 15
图
31 ：
2019
年摩根大通
ROE
为
14.07% ，领先同业
............................................................. 15
图
32 ：截至
19
年末，摩根大通银行不良贷款率明显低于工商银行
................................... 17
图
33 ：摩根大通的核心一级资本充足率低于工商银行
......................................................... 18
图
34 ：摩根大通的资本充足率与工商银行接近
..................................................................... 18
图
35 ：当前，摩根大通银行的四大板块业务结构
................................................................. 18
图
36 ：摩根大通四大板块
ROE
变化情况
................................................................................ 19
图
37 ：
2019
年摩根大通四大板块收入占比情况
.................................................................... 19
图
38 ：摩根大通银行股四大业务板块情况（ 19
年或截至
2019
年末）
............................. 19
图
39 ：通过并购美一银行，摩根大通在信用卡业务上实现质的飞跃（亿美元）
.............. 20
图
40 ：摩根大通
CCB
板块
2019
年营收
558
亿美元，占比
48.33% （亿美元）
.................. 21
图
41 ：
2019
年
CCB
板块银行卡收入
48
亿美元（亿美元））
............................................... 21
图
42 ：
2019
年
CCB
板块成本收入比
52% ， ROE31%
.............................................................. 21
图
43 ：
15
年以来， CCB
板块营收小幅增长（亿美元）
........................................................ 21
图
44 ：
CCB
板块存款稳步增长，贷款增长较慢（亿美元）
.................................................. 21
图
45 ：
95-99
年大通曼哈顿银行投行手续费收入增长较快（亿美元）
............................... 22
图
46 ：摩根大通
CIB
板块
2019
年营收
383
亿美元，占比
33.12% （亿美元）
................... 23
图
47 ：
2019
年
CIB
板块委托收入
144
亿美元（亿美元））
.................................................. 23
图
48 ：
2019
年
CIB
板块成本收入比
56% ， ROE14%
............................................................... 23
图
49 ：
2019
年
CIB
银行子板块收入
131
亿美元（亿美元）
................................................ 23
图
50 ：
2019
年
CIB
市场与证券服务子板块收入
252
亿美元（亿美元）
............................. 23
图
51 ：危机后，摩根大通
CIB
业务在海外迅速发展（亿美元）
.......................................... 24
图
52 ：
2019
年摩根大通净息差
2.49% ，利息收入占比
50.5%
.............................................. 24
图
53 ：摩根大通
AWM
板块
2019
年营收
143
亿美元（亿美元）
........................................ 25
图
54 ：
2019
年
AWM
板块成本收入比
73% ， ROE26%
........................................................... 25
图
55 ：摩根大通银行资管及财富管理子板块收入情况（亿美元）
..................................... 25
图
56 ：客户细分包括机构投资者、私人银行、零售客户（亿美元）
................................. 26
图
57 ：
AUM
资产来源地区主要为北美地区（亿美元）
........................................................ 26
图
58 ：
AWM
资产主要投资多资产和权益产品（亿美元）
................................................... 26
图
59 ：
AWM
产品晨星评级在
4
星以上比例
.......................................................................... 26
图
60 ：
1Q20
摩根大通营业收入
282.51
亿美元（亿美元）
.................................................. 27
图
61 ：
1Q20
摩根大通盈利
28.65
亿美元，环比下降
66.4% （亿美元）
............................. 27
图
62 ：
1Q20
摩根大通非息收入受疫情影响不大（亿美元）
............................................... 27
图
63 ：
1Q20
核心一级资本充足率和资本充足率下降
........................................................... 27
图
64 ：
1Q20
摩根大通各板块营业收入保持平稳（亿美元）
............................................... 28
图
65 ：
1Q20
CCB
和
CB
板块净利润大幅下降（亿美元）
..................................................... 28
图
66 ：
1Q20
摩根大通银行计提的信用减值准备大幅增加（亿美元）
................................ 28
表
1 ：摩根大通银行历年非息收入细分情况（百万美元）
................................................... 13
表
2 ：
摩根大通贷款行业分布情况
.......................................................................................... 16
表
3 ：工商银行贷款行业分布情况
.......................................................................................... 17
1. 摩根大通- -并购整合而来，综合金融的领军者 摩根大通作为综合金融的领军者，市值近
3000
亿美元（ 20
年
4
月时点市值），居美国主要商业银行市值之首， 2019
年
ROTCE （ Return
on
Tangible
Common
Equity ，有形普通股股本回报率，区别于
ROE ）达
19
，明显高于美国银行、高盛、富国银行、摩根斯坦利、花旗银行的同期水平。业务横跨商行、投行、资产管理及财富管理等板块，并在这些业务领域位居美国甚至是全球银行业前列。
2019
年，摩根大通银行是美国排名第一的消费者银行，信用卡发卡行，拥...
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