下面是小编为大家整理的航空航天科技行业主题研究：商业航天系列，卫星“工业化时代”投资机会（完整文档）,供大家参考。
目录 SpaceX
带动全球星座建设，卫星大规模生产时代或将来临
................................................................................................... 4
Starlink
带动全球低轨星座建设热潮， 2014
年起全球天基互联网建设进入新阶段
......................................................... 4
2020
年是中国天基互联网元年，卫星数量的快速增长带来了产业的变化
...................................................................... 7
小卫星需求量大幅上升，或将进入“工业化”大规模生产时代
....................................................................................... 9
卫星大规模的需求对其生产模式带来哪些变化？
.................................................................................................................. 10
规模化生产和技术快速迭代，是商业卫星发展的必由之路
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卫星制造的产业链投资机会
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卫星有多种分类方法：微小型化、低规化是未来发展趋势
............................................................................................. 13
卫星分系统技术出现新的变化
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卫星本体各系统投资地图
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卫星工程系统的投资机会
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附录
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卫星工程系统——运载器：我国的卫星发射能力是否满足需求？
................................................................................. 28
卫星工程系统——发射场：我国的卫星发射场能力是否满足需求？
............................................................................. 30
卫星工程系统——航天测控系统：我国卫星测控能力是否满足需求？
......................................................................... 31
图表 图表
1:
全球代表性低轨卫星星座公司对比（截至
2020/4/30 ）
............................................................................................ 4
图表
2:
全球拥有卫星数量
TOP6
国家和
SpaceX
卫星发射计划（我们假设每月发射
1~2
次）
........................................... 4
图表
3:
2014
年来，卫星互联网进入第三个阶段
...................................................................................................................... 5
图表
4:
全球通信卫星星座计划（截至
2019
年底）
................................................................................................................ 5
图表
5:
全球卫星（轨道）：低轨卫星数量在
2017
年出现大幅增长
....................................................................................... 6
图表
6:
中国低轨卫星星座计划梳理（截至
2019
年底）
........................................................................................................ 7
图表
7:
中国“鸿雁计划”、“虹云工程”“行云工程”全方位信息
......................................................................................... 8
图表
8:
在技术和需求快速增长的推动下，卫星有望从“定制化”走向“工业化”生产
................................................... 9
图表
9:
卫星规模化生产四大要素
............................................................................................................................................ 10
图表
10 ：传统卫星：从可行性分析、项目定义、研制、测试到交付并发射，经历约
30
个月时间
................................. 11
图表
11:
OneWeb
卫星工厂最突出的特点是采用了模块化的制造方式，并使用了先进的制造工具
.................................. 12
图表
12:
卫星按照重量有大、小、微、纳等；按照应用有通信、导航、遥感等；按轨道常分低轨、中轨、高轨等
.... 13
图表
13:
卫星本体系统主要由卫星平台和载荷两大部分组成
.............................................................................................. 14
图表
14:
卫星本体系统主要由卫星平台和载荷两大部分组成
.............................................................................................. 14
图表
15:
Starlink
在多方面的技术上均有创新
.......................................................................................................................... 15
图表
16:
卫星分系统企业地图
................................................................................................................................................. 16
图表
17:
卫星电源系统组成部分
.............................................................................................................................................. 17
图表
18:
卫星姿轨控系统组成
................................................................................................................................................. 18
图表
19:
不同推进方案对卫星发射重量的影响
...................................................................................................................... 19
图表
20:
全电推进的承载效率更高
.......................................................................................................................................... 19
图表
21:
卫星测控分系统组成
................................................................................................................................................. 20
图表
22 ：卫星测控系统工作模式
............................................................................................................................................. 20
图表
23:
被动热控技术与主动热控技术
.................................................................................................................................. 22
图表
24:
航天器热控系统组成
................................................................................................................................................. 22
图表
25:
国内具有代表性的商业卫星总装制造公司
.............................................................................................................. 24
图表
26:
卫星工程系统由五大系统组成
.................................................................................................................................. 25
图表
27:
2018
年全球卫星产业收入及结构占比（亿美元）
.................................................................................................. 26
图表
28:
卫星产业链投资地图
................................................................................................................................................. 26
图表
29:
卫星产业链相关上市公司
.......................................................................................................................................... 27
图表
30:
我国目前在低轨卫星发射能力上较强（标颜色火箭型号适合商业火箭发射）
................................................... 28
图表
31:
我国现役及在研火箭的首飞时间及生命周期
.......................................................................................................... 29
图表
32:
我国有四大航天发射场
.............................................................................................................................................. 30
图表
33:
中、美、俄的火箭发射场对比
.................................................................................................................................. 30
图表
34:
我国已经实现了海上发射（左图；）猎鹰
9
号在
2015
年实现一级火箭海上回收成功（右图）
........................ 31
323
家庭宽带：
To
C 服务作为 4G/5G 的补充或替代
SpaceX 带动全球星座建设，卫星大规模生产时代或将来临
Starlink
带动全球低轨星座建设热潮， 2014
年起全球天基互联网建设进入新阶段
在此前的商业航天系列报告 #1 《 Starlink
是泡沫还是革命？》中，我们以
SpaceX
的星链计划作为开端，分析了：
1 ）
星链等低轨卫星星座兴起的背景； 2 ）
卫星通信市场的商业机会； 3 ）
星链可能成功的优势。我们认为，相比竞争对手
Oneweb
或者铱星等， SpaceX
采用“火箭 + 卫星 + 发射服务”的垂直整合商业模式，形成了较为明显的成本和速度优势，
未来有望为车联网、专网、宽带接入等市场带来变革。
图表
1:
全球代表性低轨卫星星座公司对比（截至
2020/4/30 ）
公司 SpaceX (Starlink) OneWeb 铱星Iridium Next
Logo
轨道高度
频段
LEO
550km
第一期 Ku/ka ；第二期 Q/V
LEO
1200km
Ku 、 Ka
LEO
780km
L 、 Ka
商业模式
垂直整合
轻资产
轻资产
卫星数量卫星研制
卫星承包商
远期规划 4.2 万颗自研
SpaceX
650 颗
合资公司研制
OneWeb
Satellites
66 颗在轨 +9 颗备份外包
Thales
Alenia
Space
发射
发射承包商
发射方式
自研
SpaceX
一箭 60 星
外包
Arianespace 及 Virgin
Galactic
一箭 6 或 34 星
外包
SpaceX
一箭 10 星
进展
已成功发射 7 批
（每批 60 颗）
已成功发射 3 批
（ 6 颗 +34 颗 +34 颗）
2020 年 3 月底申请破产保护
已全部完成部署并开启商用
资料来源：
SpaceX 公司官网、 Oneweb 公司官网、铱星公司官网，中金公司研究部
“星链计划”在
2015
年被首次提出，目的是为全球提供先进的低轨宽带服务。
2015
年
1
月，埃隆 - 马斯克首次公开“星链计划”。
2016
年， SpaceX
向美国联邦通信委员会（ FCC ）
提交发射 4425
颗卫星申请， 2017
年提交“星链”计划第二期 7518
颗卫星申请。截至 2019Q3 ，美国拥有卫星数量为
1007
颗，中国、俄罗斯、日本分别有约
300
颗、 164
颗、 85
颗。
SpaceX
公司目前已成功发射
7
次共
422
颗卫星（含
2
颗试验星），是全球最大卫星公司。
图表
2:
全球拥有卫星数量
TOP6
国家和
SpaceX
卫星发射计划（我们假设每月发射
1~2
次）
3000
2500
2000
1500
1000
500
，
0
资料来源：
UCS （美国
Union of concerned scientists 数据库），新华网，中金公司研究部
注：
SpaceX 卫星数量截至
2020/4/30 ，其余是截至
2019/9/30 数据
车辆网：
与 Tesla 相结合
专网：
取代铱星，
拓展专网应用
商业应用 卫星频率：
低频稀
缺，正向高频延伸
卫星轨道：
近地轨
道成为争夺的焦点
资源争夺 ( 颗 )
第二阶段：累计完成
4425 颗卫星组网
SpaceX 计划在 2020
年发射约 1600 颗卫星
1600
目前已有
422 颗星
422
2825
第三阶段：
完成 1.2 万颗
卫星组网；
远期：完成
...